Etusivu > Uncategorized > Vilunkipeliä

Vilunkipeliä

Hiljattain lakifirma Jenner & Blockin puheenjohta, Anton Valukas, julkaisi Lehman Brothersin konkurssiin liittyvän Examiner’s Reportin. Raportti nosti julkisuuteen huolestuttavia toimintatapoja. Lehmanin kirjanpitokäytäntöjä loppuvuodesta 2007 ja vuonna 2008 voidaan hyvällä syyllä kuvata vähintäänkin luoviksi. Transaktioiden luokittelulla vääristeltiin firman tilikirjoja. Tämä ei liene mikään suuri yllätys vaikkakin analyytikkojen mukaan tilanne on parantunut huomattavasti Enron-skandaalin jälkeen kun tilintarkastuskäytäntöjä on tiukennettu. Huolestuttavaa kuitenkin on se että Ernst & Young, joka oli mukana auditoimassa Lehmanin tilejä, katsoi läpi sormiensa eikä liputtanut laittomuuksia.

Koko hullunmylly pyörii niin sanottujen REPO 105 (%) instrumenttien ympärillä. REPO on ns. Repurchase Agreement, jonka avulla rahaa lainataan, usein vain muutamaksi päiväksi tai yön yli, korkoa ja takaisinostolupausta vastaan. Kollateraalina siis toimii itse instrumentti. REPO 105 eroaa normaalista siten että pankki kirjaa 105% (esim.) varsinaisesta REPOn arvosta ja tällä silmänkääntötempulla tulouttaa varat varsinaisina myynteinä.

Kirjanpitokäytännon mukaan tällaiset instrumentit tulee listata taseessa (yhtiön tulee kirjata velvolisuus maksaa laina takaisin). Lehman kuitenkin tuloutti instrumetit normaaleina myynteinä ja siten vähensi kokonaisvarojaan ja maksuvelvollisuuksiaan taseessaan. Porsaanreiän he löysivät kiertämällä jenkkivalvontajärjestelmän ja tekemällä transaktiot tytäryhtiönsä nimissä Lontoossa, jossa paikallinen lakifirma Linklaters hyväksyi transaktiot. Täten Lehman onnistui siirtämään 50 miljardia dollaria väliaikaisesti pois taseestaan vähentäen yhtiön velka-astetta.

Enron-skandaalissa vuonna 2001 oli näkyvissä samoja aineksia ja se johtikin Arthur Andersen tilintarkastusyrityksen kaatumiseen sekä Sarbanes-Oxley (SOX) lakisäännökseen seuraavana vuonna. Ennen Enron-skandaalia puhuttiin ”The Big Five” tilintarkastusyrityksistä (Andersen, PWC, Deloitte, E&Y ja KPMG). Skandaalin jälkeen termi vaihtui neljään. Miten käy Ernst & Youngille? Ernst & Youngin olisi raportin mukaan pitänyt eittämättä kyseenalaistaa kyseinen toiminta. On vaikeaa arvioida mitkä ovat pidemmän linjan seuraukset, mutta varmuudella voin sanoa että paperityötä tulee lisää ja (toivottavasti) muiden pankkien tilit käydään läpi yhtä tarkasti. Kontrollien pitäisi myös keskittyä tilintarkastajien eettisyyteen. Heidän vastuutaan pitäisi lisätä tapauksissa jossa he ovat todenneet että ”the financial statements give a true and fair view or present fairly…the organization’s financial position”. Lisäksi jo käynnissä oleva jenkkien ja eurooppalaisten kirjanpitokäytäntöjen yhdistäminen auttanee asiaa.

Loppukevennys:
Lehmanin pääjohtajan, Dick Fuldin, asianajaja kertoi raportin rustanneelle Valukakselle ettei Fuld ollut tietoinen kyseisestä kikkailusta. ”Hän ei käytä tietokonetta eikä hänen Blackberrynsä pysty avaamaan liitetiedostoja.” Huh huijaa…

Valukaksen koko raportti on luettavissa osoitteessa: http://lehmanreport.jenner.com/

Kannattaa kuitenkin varoa, raportti on 2200 sivuinen ja yllättävän mielenkiintoisella tavalla kirjoitettu.

Mukavaa kevättä kaikille,

Matti

Kategoriat:Uncategorized
  1. maaliskuu 21, 2010 5:45 pm

    Kovuutta! Finanssi-ihmiset on lunkia sakkia. Ei ne jokaista mailia jaksa auki klikkailla… :DJo melkein perus yleissivistyksen vuoksi suosittelen jokaista katsomaan dokumentin "Enron: The Smartest Guys in the Room". Ei ehkä paras dokkari ikinä, mutta kertoo tärkeää tarinaa! Siellä oli myös pääjohtajilla jälkikäteen hyvää selittelyä. Jään odottelemaan milloin pöly laskeutuu sen verran, että Lehmannista tulee vastaavaa dokumenttia.Btw – Noin 2,5h viimeistelin presentaatiotani yhdestä merkittävästä globaalista konsultointifirmasta. Siihen liittyen visualisoin läpileikkauksen erilaisista suurista konsulttitaloista. Täytyy varmaan tuota Audit/Big Four rypästä hieman muokata E&Y:n osalta jo valmiiksi :)//Tero

  2. maaliskuu 21, 2010 6:01 pm

    Ehdottomasti toinen ääni Enron-dokkarille. Käsittämättömän härskiä toimintaa.Matti

  3. maaliskuu 21, 2010 8:36 pm

    Cheers Matti! Koko keissi on hyvä esimerkki siittä että puulaakin statuksesta ja avaintyöntekijöitten asemista riippumatta, ihmisiä ne ovat nämäkin. Kaikessa sen merkityksessä. Vaikka halauisi, yhteen elinkaareen tuskin toista moista erhettä kerkeää tekemään. 🙂

  1. No trackbacks yet.

Vastaa

Täytä tietosi alle tai klikkaa kuvaketta kirjautuaksesi sisään:

WordPress.com-logo

Olet kommentoimassa WordPress.com -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Twitter-kuva

Olet kommentoimassa Twitter -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Facebook-kuva

Olet kommentoimassa Facebook -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Google+ photo

Olet kommentoimassa Google+ -tilin nimissä. Log Out / Muuta )

Muodostetaan yhteyttä palveluun %s

%d bloggers like this: